老虎机的规律:目前A股的股权激励价格大多低于股票二级市场价格

        太阳Nianrui,上市公司监管部门副主任中国证券监督管理委员会说,回购制度改革以来,上海和深圳股市已经披露721年回购计划,与实际回购金额达到1265亿元,回购计划的有效实施利率超过90%。一年多来，回购系统一直处于良好状态。

去年10月26日,全国人民代表大会常务委员会审议和通过了“决策的全国人民代表大会常务委员会关于修改《公司法》中华人民共和国”,使特殊修改公司法第142条关于股票回购系统的公司。去年11月9日，中国证监会、财政部、国资委联合发布了《关于支持上市公司回购股份的意见》(以下简称《意见》)。《意见》支持各上市公司回购股份，实施股权激励和职工持股计划，拓宽回购资金来源，适当简化实施程序，指导和完善治理安排。

据东方财富选择统计，自12月17日股票回购制度改革以来，A股披露的股票回购计划中，约有6项已成为股票激励回购。

“目前，A股的股权激励价格大多低于A股的二级市场价格。通过回购实施股权激励有助于保护其他流通股股东的权益。此外,由于实施股权激励和员工持股的复杂的过程,需要很长时间,和在二级市场股票价格的波动性,实施股权激励和员工通过回购股票所有权可以避免股票价格波动影响实施计划。成洛资本合伙人徐敏穗在接受采访时表示。

“股票激励回购有助于激发员工的积极性，是降低代理成本的有效途径。”金融研究所高级研究员宋云告诉，回购对上市公司的积极影响也体现在以下三个方面。首先，股票回购反映了公司决策者认为公司价值被低估的看法，并向市场发出了长期乐观的信号。第二，股份回购会减少公司的总股本，每股收益也会相应增加。最后，对于资产负债率较低的公司来说，债务融资回购可以改善公司的财务杠杆和资本结构。